Oppgaver

Oppgave H.10.1

AS Remi AS har et resultat (overskudd) etter skatt på 2 mill. kroner. Selskapet ønsker å holde seg til et utdelingsforhold på 60 %, slik det har vært i mange år. Det er utstedt 1 mill. aksjer i Remi.

1. Hva er utbytte pr. aksje i AS Remi?
2. Hva skjer med markedsverdien av Remi når dividenden betales?
3. Hvilken effekt har dividendebetalingen på regnskapsbalansen?
4. Hva er dividendeinntekt etter investorskatt for en som eier 100 aksjer i selskapet?

Oppgave H.10.2

Ledelsen i AS Remi fra oppgave 10.H.1 vurderer å tilbakekjøpe aksjer for 2 mill. kroner i stedet for å betale dividende.

1. Finnes det skattehensyn som taler for tilbakekjøp?
2. Er det andre grunner for å velge tilbakekjøp i dette tilfellet?

Oppgave H.10.3

Ta stilling til følgende påstander:

1. Når selskapet betaler dividende, øker gjeldsgraden.
2. Jo høyere tilbakeholdt overskudd (opptjent egenkapital), desto mer likvid selskap.
3. Dividenden kan ikke påvirke selskapets inntjening.
4. Eiernes skatteposisjon er selskapet uvedkommende.

Oppgave H.10.4

Spirea ASA har 1 mill. aksjer verdsatt til 150 kroner pr. aksje 01.01.2012. Forventet overskudd etter skatt for 2012 er 10 mill. kroner. Selskapet har ikke gjeld, og eiernes avkastningskrav er 15 % etter skatt. Spireas skattesats er 20 %.

1. Hva er markedsverdien av Spirea ASA 01.01.2012?
2. Beregn forventet overskudd pr. aksje.
3. Hva er forventet aksjekurs 31.12.2012 hvis selskapet ikke utbetaler dividende i løpet av året?
4. Anta at selskapet i stedet velger å utbetale hele overskuddet som dividende på årets siste dag. Hva er forventet aksjekurs like etter dividendeutbetalingen?